JPMorgan cho biết việc kỳ vọng bitcoin sánh ngang với vàng

– Báo cáo được đưa ra bởi một nhóm các nhà phân tích của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, đã lưu ý hôm thứ Năm rằng rủi ro là yếu tố quan trọng thường bị bỏ qua trong lập luận cho rằng bitcoin nên phù hợp với vàng trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư. Lập luận này cho rằng vốn hóa thị trường của bitcoin sẽ cần phải tăng lên 3,3 nghìn tỷ USD – giá trị của vàng được giữ cho mục đích đầu tư – do đó ngụ ý rằng giá bitcoin sẽ tăng hơn gấp đôi.

– Các nhà phân tích cho biết hầu hết các nhà đầu tư đều cân nhắc rủi ro và biến động khi phân bổ giữa các loại tài sản. Cho rằng độ biến động của bitcoin cao hơn khoảng 3,7 lần so với vàng, họ kết luận rằng việc kỳ vọng bitcoin sánh ngang với vàng trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư với số lượng danh nghĩa là không thực tế.

– Các nhà phân tích lập luận rằng nếu bitcoin được giả định phù hợp với vàng về vốn rủi ro (quỹ được chỉ định cho các hoạt động đầu cơ), thì khoản phân bổ ngụ ý sẽ giảm xuống còn 0,9 nghìn tỷ USD, một con số được tính bằng cách chia 3,3 nghìn tỷ USD cho 3,7.

– Các nhà phân tích cho biết: “Điều này ngụ ý giá bitcoin là 45.000 USD, thấp hơn đáng kể so với mức hiện tại. Nói cách khác, ở mức 66.000 USD hiện tại, mức phân bổ ngụ ý cho bitcoin trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư đã vượt qua vàng về mặt điều chỉnh khối lượng”.

– Các nhà phân tích cho biết , trong tổng số 3,3 nghìn tỷ USD vàng được nắm giữ cho mục đích đầu tư, chỉ có 7% hay 230 tỷ USD được giữ dưới dạng quỹ, phần còn lại ở dạng thỏi và tiền xu.

– Các nhà phân tích lưu ý rằng việc sử dụng vàng làm chuẩn và áp dụng tỷ lệ biến động tương tự là 3,7 cho thấy quy mô ETF bitcoin tiềm năng là khoảng 62 tỷ USD (tức là 230 tỷ USD chia cho 3,7).

– Các quỹ ETF bitcoin giao ngay bên ngoài quỹ tín thác bitcoin Grayscale đã chứng kiến dòng vốn tích lũy 19 tỷ USD kể từ khi ra mắt – gần một nửa trong số thay đổi luân chuyển 36 tỷ USD mà JPMorgan dự đoán trước đó trong suốt năm 2024.