Chiến lược gom Bitcoin trị giá hàng tỷ USD của Metaplanet gặp khó vì cổ phiếu giảm sâu và rủi ro huy động vốn

Giá cổ phiếu Metaplanet đã giảm 54% kể từ giữa tháng 6, gây áp lực lớn lên cơ chế gọi vốn “flywheel” vốn dựa vào phát hành warrants cho Evo Fund. Giá cổ phiếu thấp khiến nhà đầu tư không còn động lực thực hiện quyền chọn, dẫn tới hạn chế thanh khoản và làm chậm kế hoạch gom thêm Bitcoin, bất chấp Bitcoin tăng nhẹ khoảng 2% cùng kỳ.

Nhằm khắc phục, Metaplanet có kế hoạch huy động khoảng 130.3 tỷ yên (880 triệu USD) qua phát hành cổ phiếu ở nước ngoài. Bên cạnh đó, công ty đề xuất phát hành tối đa 555 triệu cổ phiếu ưu đãi – công cụ hiếm gặp ở Nhật – với tổng giá trị tới 555 tỷ yên (3.7 tỷ USD), dự kiến trả lãi đến 6%/năm và không làm loãng tỷ lệ sở hữu cổ đông phổ thông nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm.

Các chuyên gia cảnh báo khi “Bitcoin premium” – độ chênh giữa vốn hóa của Metaplanet và giá trị tài sản Bitcoin họ nắm giữ – đã giảm chỉ còn 2 lần, làm tăng nguy cơ pha loãng và đe dọa việc huy động vốn, ảnh hưởng vị thế thị trường của Metaplanet.

Nhờ kết quả kinh doanh tốt quý II, Metaplanet đã được nâng hạng từ cổ phiếu vốn hóa nhỏ lên vốn hóa vừa và được đưa vào chỉ số FTSE Japan Index tháng 9/2025.