Stablecoin vừa tạo động lực cầu USD toàn cầu, vừa tiềm ẩn nguy cơ khủng hoảng thanh khoản kiểu 2008

Thị trường stablecoin đã đạt 280 tỷ USD, chủ yếu được bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn, cho thấy sự liên kết trực tiếp với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Gracie Lin nhấn mạnh rằng bước tiếp theo là cần xây dựng một thị trường thống nhất nhằm tăng tính thanh khoản và hữu dụng. Theo dự báo của Coinbase, quy mô thị trường stablecoin có thể đạt 1.2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, tác động tới lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ.

Nhiều chuyên gia cảnh báo stablecoin có thể tạo ra khủng hoảng thanh khoản tương tự năm 2008 nếu xảy ra làn sóng rút vốn đột ngột. Barry Eichengreen cảnh báo hiện tượng này có thể lặp lại “nỗi hoảng loạn quỹ thị trường tiền tệ”. Brian Brooks đề xuất Đạo luật GENIUS yêu cầu stablecoin phải được bảo chứng hoàn toàn bằng trái phiếu chính phủ Mỹ như một biện pháp ổn định, phản ánh tranh luận về an toàn và quy định trong thị trường phát triển nhanh chóng này.