Tại sao Cục Dự trữ Liên bang nên giảm lãi suất 0.5% trong tháng 9

Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất trong tháng này. Nhiều người dự đoán mức giảm 0.25%, nhưng Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng tại JPMorgan, cho rằng FED nên cắt giảm nhiều hơn, cụ thể là 0.5%.

Lý do của ông là mức giảm nhỏ có thể không đủ để giữ ổn định nền kinh tế. Hiện tại, lãi suất mục tiêu của FED nằm trong khoảng 5.25% đến 5.5%, theo Feroli đây là mức quá cao. Ông cho rằng mức lãi suất “trung lập” – nơi không kích thích hay kìm hãm kinh tế nên ở khoảng 4%. Tức là FED đang đặt lãi suất cao hơn 150 điểm cơ bản so với mức lý tưởng. 

Dự đoán cắt giảm của các nhà giao dịch

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch dự đoán có 39% khả năng FED sẽ chọn giảm mạnh 0.5%, đưa lãi suất xuống 4.75% đến 5%. Tuy nhiên, đa số vẫn kỳ vọng mức giảm 0.25% với tỷ lệ 61%.

Feroli cảnh báo: “Nếu chờ đến khi lạm phát trở lại mức 2%, có thể đã quá lâu”. Hiện tại, lạm phát chỉ cao hơn mục tiêu một chút, nhưng tỷ lệ thất nghiệp đang tăng.

Thị trường lao động vừa ghi nhận mức tăng trưởng việc làm yếu nhất trong khu vực tư nhân vào tháng 8 kể từ đầu năm 2021 và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.3% vào tháng 7, làm dấy lên lo ngại về suy thoái.

Thời gian đưa ra quyết định của FED

Mặc dù thị trường lao động đang yếu đi, Feroli không cho rằng nền kinh tế sắp suy thoái. Tuy nhiên, nếu tình hình tồi tệ hơn, sẽ có thêm thảo luận về việc giảm lãi suất sâu hơn 0.5%.

Tuy nhiên, rủi ro khi giảm lãi suất quá nhiều là có thể tạo ra bong bóng tài sản trong bất động sản hay cổ phiếu. Khi lãi suất thấp, các nhà đầu tư sẽ đổ vào các tài sản rủi ro và nếu bong bóng vỡ, giá trị các tài sản này sẽ lao dốc.

Fed sẽ đưa ra quyết định trong cuộc họp ngày 17-18/9. Việc giảm lãi suất lớn có thể giúp nền kinh tế tăng trưởng mà không làm lạm phát vượt tầm kiểm soát. Nhưng nếu giảm quá chậm, thất nghiệp có thể tăng trước khi lạm phát được kiểm soát.